Opcje walutowe

Opcja walutowa to prawo dające nabywcy możliwość dokonania zakupu bądź sprzedaży określonego nominału waluty bazowej (np. EUR) za walutę niebazową (np. PLN), po określonym kursie, w przyszłości. Opcja walutowa jest instrumentem kosztowym, co oznacza, iż jej nabywca musi zapłacić pewną cenę, tzw. premię opcyjną w zamian za nabycie opisanego powyżej prawa. Premia ta, która jest kosztem dla nabywcy opcji, a przychodem dla jej sprzedawcy jest standardowo płatna w dwa dni robocze po zawarciu transakcji, jednakże termin jej płatności może być inny
Wartość premii opcyjnej jest uzależniona od:

* nominału opcji walutowej
* daty zapadalności opcji walutowej
* kursu strike (czyli kursu, po którym nabywca opcji będzie mógł kupić bądź sprzedać walutę w przyszłości)
* zmienności kursu poprzedzającego wycenę opcji walutowej
* ewentualnych innych parametrów (tj. bariera, sposób określania uśrednienia kursu, itd) dla innych niż plain vanilla typów opcji

Klient instytucji finansowej może opcję walutową zarówno kupić (i zostać nabywcą opcji) jak i sprzedać (i zostać sprzedawcą opcji). Opcje walutowe mogą być sprzedawane jako pojedyncze instrumenty bądź też jako tzw. strategie opcyjne (czyli rozwiązania mające na celu osiągnięcie pewnego efektu końcowego, np. importer kupi walutę nie drożej niż 4,60, ale tez nie taniej niż 4,40).

Ryzyko nabywcy opcji jest ograniczone do wysokości zapłaconej premii (z uwagi na fakt, iż w przypadku gdy okaże się, że posiadane przez nabywcę prawo nie jest korzystne, czyli np. nabywca ma prawo do zakupu waluty po 4,60, a kurs rynkowy w dacie zapadalności opcji wynosi 4,50 opcja nie będzie realizowana, a jej nabywca kupi walutę po kursie 4,50 czyli taniej niż zakładał) natomiast potencjalny zysk nie jest w żaden sposób ograniczony (np. nabywca ma prawo do zakupu waluty po 4,60, a kurs rynkowy w dacie zapadalności opcji wynosi 4,65, 4,70 lub 4,80, tak więc nabywca opcji kupi walutę po 5,10, 20 i więcej groszy taniej niż w przypadku nieposiadania zabezpieczenia).
Odwrotna sytuacja ma miejsce w przypadku sprzedawcy opcji, który maksymalnie może zarobić wysokość otrzymanej premii, jednakże posiada ryzyko nieograniczonej straty.
Wśród wielu rodzajów opcji walutowych można wyróżnić m.in:

* Plain vanilla
* Barierowe
* Binarne
* Azjatyckie
* Optymalne
* Koszykowe
* Bermudzkie
* Cliquet

W przypadku zastosowań zabezpieczających opcje walutowe należy zawsze traktować w powiązaniu z kontraktem zabezpieczanym i analizować nie tyle profil zysku / straty na samej transakcji opcyjnej co profil kursu efektywnego, po którym zostanie nabyta / sprzedana waluta, w odniesieniu do poziomu kursu rynkowego.
Wszystkie przedstawione w tym dziale opcje walutowe przedstawione zostały z uwzględnieniem obu profili (zysk/strata do kursu rynkowego i kurs efektywny do kursy rynkowego).

Wycena

Wartość premii opcyjnej jest uzależniona od:

* nominału opcji walutowej
* daty zapadalności opcji walutowej
* kursu strike (czyli kursu, po którym nabywca opcji będzie mógł kupić bądź sprzedać walutę w przyszłości)
* zmienności kursu poprzedzającego wycenę opcji walutowej
* ewentualnych innych parametrów (tj. bariera, sposób
* określania uśrednienia kursu, itd) dla innych niż plain vanilla typów opcji

Zalety

# Możliwość wykorzystania kilku transakcji opcyjnych na raz w celu uzyskania określonej strategii opcyjnej (zobacz strategie opcyjne)
# Możliwość odsprzedaży / odkupu kontraktu w trakcie trwania umowy opcji walutowej
# Duża płynność opcji walutowych
# Możliwość niezależnej wyceny wartości instrumentu pochodnego w trakcie trwania zawartego kontraktu zabezpieczającego / pochodnego
# Możliwość doboru instrumentu, dostosowanego do indywidualnych preferencji zabezpieczającego się
# Możliwość spekulacji na opisywanych instrumentach
# Korzystny profil opcji zakupywanych
# Możliwość efektywnego zabezpieczenia ponoszonego ryzyka walutowego

Wady

Brak niektórych instrumentów w ofercie niektórych banków