Asians

Azjatyckie opcje walutowe to opcje, dające nabywcy prawo do kupna bądź sprzedaży waluty po kursie:

* Średnim z danego okresu, gdzie kursem referencyjnym jest kurs spot z dnia rozliczenia opcji (takie opcje nazywane są Geometric Average Strike),
* Ustalonym w momencie zawarcia transakcji, gdzie kursem referencyjnym jest kurs średni z danego okresu (takie opcje nazywane są Geometric Average Rate).

Prawo to jest przypisane do określonej daty zapadalności kontraktu opcyjnego. Opcje azjatyckie najczęściej rozliczane są netto (poprzez porównanie kursu strike i kursu referencyjnego) stąd też ich naturalne powszechne zastosowanie w zabezpieczeniu ryzyka walutowego, w szczególności długich kontraktów handlowych czy też pozycji walutowej za dłuższe okresy. Na fakt ten wpływają również średnie ceny opcji azjatyckich, które są w stosunku do tożsamych opcji europejskich średnio o połowę niższe. Opcje azjatyckie mogą być zarówno kupowane jak i sprzedawane przez klientów banków, co więcej można nimi dynamicznie zarządzać w trakcie trwania kontraktu opcyjnego. Azjatyckie opcje walutowe dzielą się na opcje:

* Call
* Put

Sposób określenia wartości średniej kursu przyjmowanej do rozliczenia opcji może przyjmować dwie formy:

* arytmetyczną (wartość średnia kursu wyliczana jest wg średniej arytmetycznej)
* geometryczną (wartość średnia kursu wyliczana jest wg średniej geometrycznej)

i fakt ten wpływa na cenę opcji azjatyckiej. W powszechnym obrocie opcjami azjatyckimi zdecydowanie częściej spotyka się opcje arytmetyczne, ze względu na fakt, iż tego typu opcje bardziej odpowiadają potrzebom zabezpieczających się. Kontrakty handlowe bowiem, które się zabezpiecza najczęściej bazują na średniej arytmetycznej, stąd też większa użyteczność opcji arytmetycznych. Należy również wspomnieć o możliwości dowolnego modyfikowania sposobów obliczania powyższej średniej. Modyfikacje takie mają na celu lepsze dopasowanie wartości średniej do rzeczywistych przepływów walutowych podmiotu zabezpieczającego się. Poszczególne daty mogą przyjmować podwójne i więcej wagi w określaniu wartości średniej, podczas gdy inne w ogóle mogą nie być brane pod uwagę. Istnieje więc możliwość indywidualnej budowy kontraktu zabezpieczającego w 100% odpowiadającemu rzeczywistym przepływom zabezpieczanym w ciągu określonego okresu (np. zapadalność opcji wynosi miesiąc ale obserwacje określające średni poziom kursu dokonywane są tylko w środy i piątki każdego tygodnia – tak też bowiem generowane są walutowe przepływy pieniężne będące przedmiotem zabezpieczenia).

Wycena

Wartość premii opcyjnej jest uzależniona od:

* nominału opcji walutowej
* daty zapadalności opcji walutowej
* kursu strike (czyli kursu, po którym nabywca opcji będzie mógł kupić bądź sprzedać walutę w przyszłości)
* typu opcji (average strike, average rate)
* sposobu wyliczenia wartości kursu średniego (arytmetyczny, geometryczny, sposób określenia wag poszczególnych dni, itd.)
* zmienności kursu średniego poprzedzającego wycenę opcji walutowej

Zalety

# Średnio o połowę niższa cena opcji azjatyckich w stosunku do opcji europejskich
# Korzystny profil opcji zakupywanych
# Możliwość efektywnego zabezpieczenia ponoszonego ryzyka walutowego
# Możliwość spekulacji na opisywanych instrumentach
# Możliwość doboru instrumentu, dostosowanego do indywidualnych preferencji zabezpieczającego się
# Możliwość niezależnej wyceny wartości instrumentu pochodnego w trakcie trwania zawartego kontraktu zabezpieczającego
# Możliwość odsprzedaży / odkupu kontraktu w trakcie trwania umowy opcji walutowej
# Możliwość wykorzystania kilku transakcji opcyjnych na raz w celu uzyskania określonej strategii opcyjnej (zobacz strategie opcyjne)

Wady

Brak opcji azjatyckich w ofercie niektórych banków