 |
|
 |
 |
 |
 |
 |
![]](/img/bt_r2.gif)
![[ ]](/img_prcm/_168bbed7e3abb11727100777.jpg)
![[ ]](/img_irvw/_ab5843c0a8b2f764ac35fb1d.jpg)
Obligacje przedsiębiorstw
Obligacje przedsiębiorstw w swojej konstrukcji nie różnią się od zwykłych obligacji. Różnica polega na emitencie. Obligacje przedsiębiorstw mogą być emitowane przez przedsiębiorstwa i instytucje w celu pozyskania kapitału. Organizatorem rynku obligacji przedsiębiorstw są banki i instytucje finansowe, które z jednej strony ustalają warunki emisji z emitentem, a z drugiej poszukują nabywców takich obligacji. Obligacje przedsiębiorstw gwarantują najczęściej wyższą niż tradycyjne obligacje rentowność. Dzieje się tak dlatego, iż reputacja finansowa przedsiębiorstw jest w większości gorsza niż banków i w związku z tym obligacje te posiadając wyższą rentowność mogą znaleźć nabywców. W przypadku inwestycji w tego typu instrumenty należy kierować się swoim stosunkiem do ryzyka inwestycji. Tutaj bowiem dość transparentnie ukazywany jest apetyt poszczególnego przedsiębiorstwa na pieniądze pochodzące z emisji. Oczywiście im on większy, tym rentowność (która dla inwestora jest przychodem, a dla emitenta kosztem) obligacji wyższa. Należy jednakże pamiętać, iż w przypadku np. upadłości emitenta, inwestor może pozostać z obligacją wartą 0, a więc może stracić wszystkie zainwestowane środki. Inne nazwy dla obligacji przedsiębiorstw to:
- papiery komercyjne,
- weksle inwestycyjne,
- bony komercyjne,
- CP (commercial papers),
- kwity depozytowe,
- junk bonds.
Przykład
Inwestor kupuje obligacje roczne firmy ABC za cenę 100 zł za 100 zł nominału, na łączną kwotę 1.000.000 zł. W dacie zapadalności firma ABC wykupuje obligację i inwestor otrzymuje kwotę 100 zł za każde 100 zł nominału oraz kupon w wysokości 9,00% p.a.. Na rachunek inwestora trafia więc 1.090.000 zł.
Wycena
Cena obligacji danego przedsiębiorstwa powstaje w drodze negocjacji na linii przedsiębiorstwo – organizator emisji i jest w głównej mierze uzależniona od oceny wiarygodności kredytowej tegoż przedsiębiorstwa przez organizatora emisji. Rentowność obligacji będzie tym wyższa im słabsza kondycja finansowa emitenta.
Zalety
- Wyższa niż w przypadku tradycyjnych form inwestowania rentowność inwestycji
- Spora oferta tego typu obligacji
- Spora płynność (możliwość odsprzedania obligacji na rynku pozagiełdowym)
- Większe niż w przypadku tradycyjnych inwestycji ryzyko
Wady
- Stosunkowo mała ilość obligacji zmiennokuponowych
- Duża minimalna wartość inwestycji > 100.000 PLN
- Brak oferty obligacji tego typu dla inwestorów prywatnych
Powrót
Drukuj
