 |
|
 |
 |
 |
 |
 |
![]](/img/bt_r2.gif)
![[ ]](/img_prcm/_168bbed7e3abb11727100777.jpg)
![[ ]](/img_irvw/_ab5843c0a8b2f764ac35fb1d.jpg)
Q Cap
Q Cap podobnie jak tradycyjna transakcja Cap jest zabezpieczeniem maksymalnego kosztu kredytowego. Nabywca Q Capa płaci premię opcyjną, w zamian za co otrzymuje gwarancję maksymalnego kosztu kredytowego za zadany okres dla określonych warunków kredytu. W okresie tym stopa procentowa pozostaje zmienna i nie są dokonywane żadne rozliczenia na linii: sprzedawca opcji – nabywca opcji. Rozliczenie następuje dopiero, jeśli w którymkolwiek okresie odsetkowym skumulowana kwota odsetek przekroczy wartość ustaloną w kontrakcie opcyjnym (strike). Każda kwota odsetek w określonej w umowie opcji wartości jest wówczas pokrywana przez sprzedawcę opcji, niezależnie od wartości przekroczenia.
Przykład
Kredytobiorca posiada dwuletni kredyt inwestycyjny o wartości 10 mio PLN. Firma zabudżetowała maksymalne koszty kredytu w wysokości 1,05 mio PLN. Firma zabezpiecza się nabywając Q Capa ze strikiem 1,05 mio PLN i płacąc za tą opcję 0,3 mio PLN. Jeżeli wartość skumulowanych odsetek przekroczy powyższą wartość, kredytobiorca otrzyma od sprzedawcy opcji pieniądze na pokrycie odsetek.
Wycena
Q Capy kosztują mniej niż standardowe Capy. Różnica jest uzależniona od kształtu krzywej, tenoru, gwarantowanych okresów, poziomu strike, zmienności stóp procentowych oraz długości trwania okresu zabezpieczenia. Im okres ten dłuższy tym cena opcji Q Cap, w odniesieniu do opcji cap – niższa.
Zalety
- Łatwość prognozowania przyszłych kosztów kredytowych
- Niższa niż w przypadku tradycyjnej opcji cap premia opcyjna
- Możliwość zabezpieczenia się przed wzrostem zmiennej stopy procentowej (np. WIBOR 1M)
Wady
- Brak tego instrumentu w szerokiej ofercie wielu instytucji
- Czasochłonność wyceny uniemożliwiająca zawieranie kilku przeciwstawnych transakcji w ciągu jednego dnia
Powrót
Drukuj
