Floor

Opcja Floor to seria opcji floorlet dających nabywcy prawo do ulokowania depozytu po określonej stawce, przez określony okres czasu, dla określonego nominału. Zakup takiej opcji ma zabezpieczyć nabywcę przed spadkiem stóp procentowych w okresie zabezpieczenia. Nabywca zabezpieczenia płaci określoną premię i w dniu rozliczenia poszczególnego prawa decyduje czy je wykorzystać. Będzie to dla niego opłacalne gdy stawka zmienna (np. WIBOR 1M) będzie w dniu rozliczenia niższa niż stawka transakcji Floor (będzie on wówczas posiadał prawo do ulokowania depozytu po stawce wyższej niż rynkowa). Rozliczenie takiej opcji polega na porównaniu obu stawek i wypłacie nabywcy opcji różnicy z tytułu korzyści, w dniu rozliczenia. Jako, że prawo z tytułu opcji Floor determinuje skutek finansowy na koniec danego okresu odsetkowego, a rozliczenie opcji przypada na jego początek, po to aby nie czekać z rzeczywistymi przepływami finansowymi dyskontuje się je i dokonuje ich w dniu ustalenia wartości posiadanego prawa. Nieco inaczej sytuacja wygląda z punktu widzenia wystawcy takiej opcji. Uzyskuje on bowiem pewien dochód z tytułu premii, jednocześnie godząc się warunkowo (tj. przy wystąpieniu pewnych zdarzeń rynkowych) na zaciągnięcie kredytu (przyjęcie depozytu) od drugiej strony kontraktu opcyjnego.

Wycena

Określenie ceny opcji Floor wymaga określenia takich parametrów jak: strike, data zapadalności kontraktu opcyjnego, nominał kontraktu opcyjnego, bazowa zmienna stawka procentowa, częstotliwość oraz daty rozpoczęcia poszczególnych okresów odsetkowych, itd.

Zalety

• Elastyczność doboru parametrów zabezpieczenia
• Korzystny profil zabezpieczenia dla kupującego opcję
• Możliwość sprzedaży opcji
• Możliwość zamknięcia kontraktu opcyjnego w trakcie jego trwania poprzez jego odsprzedaż (odkup)

Wady

• Koszty premii ponoszone przez nabywcę opcji
• Brak tego instrumentu w szerokiej ofercie wielu instytucji
• Czasochłonność wyceny uniemożliwiająca zawieranie kilku przeciwstawnych transakcji w ciągu jednego dnia