Forward

Transakcja wymiany Forward to transakcja umożliwiająca sprzedaż bądź zakup waluty bazowej (np. EUR) za niebazową (np. PLN) z datą wymiany większą niż dwa dni robocze niż data, w której ustalane są warunki transakcji Forward. Minimalny okres więc na jaki można zawrzeć transakcję Forward to trzy dni robocze, maksymalny jest określony przez dostępność krzywych rentowności przypisanych do obu walut wchodzących w skład wymiany walutowej. Przykładowo dla transakcji wymiany EUR/PLN maksymalny okres transakcji Forward to ok. 15 lat, gdyż okres taki to okres na jaki w płynny sposób można wyznaczyć poziom rentowności na polskiej krzywej rentowności. Strony transakcji ustalają warunki wymiany jednego dnia i ustalają również datę, w której dochodzi do rzeczywistej wymiany waluty. Data ta musi być o przynajmniej trzy dni robocze większa od daty, w której są ustalane warunki transakcji. Kurs w takiej wymianie ustalany jest na podstawie kursu transakcji Spot, po uwzględnieniu punktów swapowych za odpowiednią ilość dni roboczych [są one dodatnie jeśli stopa procentowa waluty bazowej jest niższa niż stopa procentowa waluty niebazowej (np. EUR/PLN) i ujemne kiedy jest odwrotnie (np. EUR/USD)].

Transakcja wymiany Forward posiada możliwość wyceny po jej zawarciu, gdyż okres od potwierdzenia transakcji do jej przeprowadzenia jest zwykle dość długi. Stąd też spora przydatność transakcji Forward w wykorzystaniu spekulacyjnym, które polega na zawarciu transakcji Forward na kupno waluty bazowej, w przypadku oczekiwań wzrostu kursu lub zawarciu transakcji Forward na sprzedaż waluty bazowej, w przypadku oczekiwań spadku kursu. W przypadku sprawdzenia się przewidywań wycena przeprowadzonych transakcji jest dodatnia i może być zrealizowana (podmiot zawierający transakcję Forward może otrzymać wartość wyceny w gotówce) poprzez zawarcie transakcji odwrotnej do pierwotnej na taką samą datę i nominał. Przykładem może tutaj być kupno EUR za PLN, z datą realizacji za 30 dni roboczych po kursie transakcji Forward 4,54 i późniejsza sprzedaż tego samego nominału na tą samą datę zapadalności po kursie np. 4,59. Wówczas iloczyn 5 groszy i nominału transakcji Forward jest rzeczywistym, zrealizowanym zyskiem podmiotu zawierającego transakcję.

Wycena

Wycena poszczególnych transakcji wymiany opiera się o określenie kursu Spot i dodanie bądź odjęcie od niego odpowiedniej ilości punktów swapowych przypisanych do określonej pary walutowej za odpowiednią ilość dni roboczych.

Zalety

• Natychmiastowe potwierdzenie warunków transakcji
• Znajomość jednego sztywnego kursu wymiany obowiązującego dla wymiany za jeden dzień roboczy po dokonaniu potwierdzenia warunków transakcji
• Możliwość efektywnego zabezpieczenia posiadanego ryzyka walutowego
• Możliwość doboru nominału, dostosowanego do potrzeb zabezpieczającego się

Wady

• Wymagany jest limit transakcyjny, bądź zabezpieczenie gotówkowe przyszłej wartości wyceny transakcji potrzebne do przeprowadzenia transakcji Forward