Super Floater Note jest formą inwestycji kapitałowej opartej o zmienną stopę procentową. Super Floatery z natury budowy zakładają grę na wzrost dowolnej stawki zmiennej w okresie inwestycji. Jednakże w odróżnieniu od tradycyjnych form lokowania wysokość kuponu Super Floatera zmienia się znacznie bardziej niż sama zmienna stopa procentowa (np. WIBOR 6M). Super Floater może być niemalże dowolnie lewarowany, w zależności od siły przewidywań inwestora. Super Floater jest z reguły oferowany wraz z zabezpieczeniem przed spadkiem wartości kuponu poniżej zera i ze swojej natury zabezpieczenie to jest tym droższe, im większy jest zastosowany lewar. Super Floatery są najczęściej lewarowane 2,3 razy – głównie z uwagi na rosnące koszty zabezpieczenia dla jeszcze bardziej zlewarowanych pozycji i w konsekwencji nieatrakcyjność produktu finalnego. Stawką zmienną użytą w Super Floaterze może być dowolna stawka zmienna, tj.:
Inwestor przewiduje, iż stawka zmienna (np. WIBOR 6M) wzrośnie w przeciągu najbliższych 5 lat. Nabywa on więc Super Floatera, w którym przyszłe kupony są wyrażone jako:
C = 2 x WIBOR 6M - 5,00%
gdzie:
C – kupon w ujęciu p.a.
Obecna wartość stawki WIBOR 6M wynosi 5,00%, a więc bieżący kupon to 5,00%. Jeżeli jednak WIBOR 6M wzrósłby o 2,00%, czyli do poziomu 7,00% p.a. wysokość kuponu wzrosłaby o 4,00%, czyli do poziomu 9,00% p.a.. W przypadku spadku stawki WIBOR 6M o 1,00%, czyli do poziomu 4,00% p.a., kupon również reaguje silniej i spada o 2,00% do poziomu 3,00% p.a.
Wycena Super Floatera odbywa się poprzez odpowiednie dobranie nominału transakcji IRS, w których bądź to otrzymujemy, bądź to płacimy zmienną stawkę procentową (np. WIBOR 6M). Ideą Super Floatera jest to aby nominał strumienia opartego o otrzymywanie zmiennej stopy procentowej (np. WIBOR 6M) był większy niż zabezpieczenie polegające na płatności stawki stałej. Dla mnożnika wynoszącego 2, strumienie układają się następująco:
Logowanie | Credits | Zastrzeżenia
i odpowiedzialność | Polityka
prywatności
© 2007 Inwestycje Alternatywne Sp. z o.o. Wszelkie prawa zastrzeżone. |