Rainbow (Minimum, Maximum)

Zastosowanie opcji koszykowych z dwoma różnymi kursami realizacji (Dual Strike) stosuje się w stosunku do absolutnych zmian obu składników koszyka. Opcje koszykowe z jednym kursem realizacji na najlepszy lub najgorszy składnik (Rainbow) stosuje się natomiast w celu uchwycenia względnych procentowych zmian poszczególnych elementów koszyka. Opcje typu Rainbow są opcjami na minimum lub maksimum składników wchodzących w skład koszyka. W skład koszyka może wchodzić dowolna liczba składników, których cena może być wyrażona w cenach absolutnych lub indeksach cenowych, kurs realizacji również może być wyrażony w formie procentowego progu lub bieżącego poziomie indeksu cenowego w celu uchwycenia względnych procentowych zmian poszczególnych składników. Reasumując nabywca opcji kupna na maksimum składników koszyka posiada prawo do zysków z najbardziej dochodowego składnika w stosunku do kursu realizacji, w przypadku opcji sprzedaży na maksimum ma prawo zysków z najbardziej dochodowego składnika w wielkości o jaką jego stopa zwrotu jest mniejsza od kursu realizacji.

Drugi przypadek jest tańszym zakładem o spadki na giełdach w stosunku do zwykłej waniliowej opcji sprzedaży. Z drugiej strony są opcje kupna i sprzedaży na minimum, pierwsza z tych opcji daje zyski w przypadku wzrostów najsłabszego składnika koszyka ponad poziom kursu realizacji. Druga opcja jest droższą alternatywą waniliowych opcji sprzedaży, ponieważ daje zyski nabywcy w przypadku spadków na giełdach w wysokości o jaką wyniki najsłabszego składnika są niższe od kursu realizacji. Opcje Rainbow są bardzo podatne na wszelkiego rodzaju modyfikacje poczynając od dowolnej liczby składników portfela a kończąc na samym mechanizmie działania opcji. Bardzo użytecznym produktem są opcje Rainbow na wyniki portfela, którego procentowe udziały są stałe, ale w stosunku do nieokreślonych z góry składników, lecz w formie rankingu składników ze względu na ich stopę zwrotu w momencie wygasania opcji w stosunku do pozostałych elementów. Taki rodzaj opcji jest bardzo przydatny w stosunku do koszyków składających się z indeksów różnych rynków kapitałowych, kurs referencyjny w momencie wygaśnięcia opcji ustalany jest jako średnia ważona wyników wszystkich indeksów składowych, z wagi najwyższymi zazwyczaj w stosunku do najlepszych wyników.

Wycena

Cena opcji Rainbow może zostać uzyskana od oferujących je banków lub pośredników rynku finansowego. W zależności od sytuacji na rynku cena oscyluje wokół swojej wartości teoretycznej, która jest uzależniona w głównej mierze od:

* bieżącego kursu akcji bądź indeksów wchodzących w skład koszyka
* nominału opcji
* daty zapadalności opcji
* kursu realizacji
* zmienności kursów akcji lub indeksów
* korelacji pomiędzy stopami zwrotu poszczególnych akcji lub indeksów
* krajowych, zagranicznych stóp procentowych
* poziomu stóp dywidend
* struktury kursu referencyjnego

Zalety

# Możliwość efektywnego zabezpieczenia ponoszonego ryzyka rynkowego
# Niższa cena opcji typu Rainbow w stosunku do kilku pojedynczych opcji ze względu na skorelowania stóp zwrotu akcji lub indeksów
# Możliwość spekulacji na opisywanych instrumentach
# Możliwość doboru instrumentu, dostosowanego do indywidualnych preferencji zabezpieczającego się
# Możliwość odsprzedaży / odkupu kontraktu w trakcie trwania kontraktu opcyjnego
# Możliwość gry na korelacji stóp zwrotu, a przez efektywniejsze zabezpieczenie posiadanego portfela aktywów

Wady

# Niewiele banków oferuje ten produkt w Polsce
# Mało płynny rynek, wysokie koszty transakcyjne