LBO

Wykup lewarowany (leveraged buyout; LBO) ma miejsce, kiedy inwestor przejmuje kontrolę nad firmą poprzez pożyczone środki lub dług. LBO jest strategią inwestycyjną zakładającą przejęcie innej firmy przez użycie znaczącej kwoty pożyczonych pieniędzy lub emisję obligacji. Często aktywa przejmowanego podmiotu, obok aktywów przejmującego, służą jako zabezpieczenie kredytu. Celem takiej strategii jest umożliwienie znaczących przejęć bez dużego zaangażowanie kapitałów własnych. Najczęściej udział długu do kapitału przy tego rodzaju transakcjach wynosi 70%/30%. Część kapitałowa bardzo często zgromadzona jest na zasadach kapitału private equity. Najczęściej pożyczony kapitał pochodzi z kredytów bankowych i/lub emisji publicznej lub prywatnej obligacji. Obligacje te często, żeby zachęcić do ich wykupu, są wysoko oprocentowane. W ten sposób zaciągnięty dług pojawia się w bilansie firmy przejmowanej i spłacany jest z środków pieniężnych wygenerowanych (free cash flow) właśnie przez nią.

Cały słownik